💸알파레터:알파스퀘어와 함께하는 산업분석 #1 조선업

2021. 3. 30.

2021/03/30 화요일

본 콘텐츠는 산업에 대한 정보 및 이슈를 제공하는 것으로, 특정 종목(주식)에 대한 매수, 매도를 추천하거나 조장하는 글이 아닙니다. 투자에 대한 판단 및 책임은 본인에게 있음을 상기하시길 바랍니다.

2015년 이후 수주물량의 급감과, 중국 조선사의 덤핑 수주(원가경쟁) 등으로 어두운 그림자가 드리웠던 한국의 조선업은 2021년 부활을 준비하고 있습니다. 조선업종의 특징과 이슈사항, 대표기업은 어디인지 알아보겠습니다.

# 조선업의 정의

조선업은 해양에너지 개발산업, 해운업, 수산업, 군수산업, 관광산업 등에 사용되는 각종 선박 건조 및 에너지와 자원의 개발, 가공, 저장 등에 사용되는 장비와 설비 등을 개발·생산하는 산업입니다.

# 조선업의 특징 1. 전후방 산업 연계효과

출처 : KOSME 조선산업 분석 리포트

철강업체로부터 후판을 수급하여, 기자재 업체 및 협력업체와 구조물 혹은 선박의 부분품을 제작합니다. 제작된 완성품은 해양에너지 개발, 해운, 수산, 방위, 레저산업의 성장에 활용되며 전후방 산업의 감초 역할을 담당합니다.

# 조선업의 특징 2. 자본, 기술, 노동 집약적 산업

[자본집약적 산업]

초기 막대한 시설자금의 투입이 수반되며 시장의 진입과 탈퇴가 쉽지 않은 자본집약적 산업

입니다.

[기술집약적 산업]

설계·건조기술·신선형 및 차세대 해상운송 수단의 연구개발, 수주에서 사후관리까지 방대한 데이터를 축적하고 활용해야 하는 기술집약적 산업이기도 합니다.

[노동집약적 산업]

선박 및 해양제품의 제작은 절단, 조립, 의장, 도장 등 전 공정은 기계화 및 자동화가 진행되었지만, 여전히 사람의 섬세한 감각과 기술을 필요로 하는 부분이 많아 노동집약적 산업의 특성을 함께 지니고 있습니다.

# 조선업의 특징 3. 자금 관리 리스크

출처 : KOSME 조선산업 분석 리포트

조선업의 일반적인 대금 결제방식은 공정진행에 따라 대금을 지급받는 Heavy Tail 방식과 달러 혹은 유로화로 계약 합니다. 수주한 선박을 인도할 때까지 약 2년의 시간이 소요되기 때문에 제작금융 및 운영자금의 융통, 수취 혹은 미수 외화의 환 헷지(Currency Hedge)는 필수적입니다.

# 조선업의 특징 4. 경기민감업종

출처 : 한국수출입은행 해외경제 연구소

조선업의 실적은 해운업, 국제 교역량, 운임, 유가, 후판(원자재) 가격 등에 의해 민감하게 반응하는 받는 경기변동 특성을 가집니다. 이로 인해 조선시장은 전 세계 단일시장의 성격을 유지하며 세계 경제성장률과 선박 해체 사이클에 예측에 따라 주기적으로 시장의 확대·축소가 반복되는 경향이 있습니다.

# 조선업 이슈 1. 노후선 교체 시기 도래

조선업은 COVID-19와 유가 폭락 등의 불확실성이 해소되는 시점부터 초대형 원유 운반선을 주축으로 하는 노후선 폐선에 따른 대체수요 투자 등 잠재 발주 수요 증가가 기대됩니다.

# 조선업 이슈 2. 국제해사기구(IMO) 환경규제

출처 : PMG

국제해사기구(IMO) 2020 규제와 美 바이든 정부의 친환경 에너지 정책 기조에 따라 친환경 선박 수요는 증가할 것으로 전망됩니다.

# 조선업 이슈 3. ICT(스마트) 선박 고도화

출처 : 현대중공업

선박과 선원 피랍 리스크에 대응하기 위해 가상현실을 이용한 무인운행 선박과 빅데이터를 활용한 ICT(스마트) 선박 제조 기술력 강조될 것 입니다.

# 대형 조선업 대표 기업

출처 : 알파스퀘어 종목요약

대형 조선업 대표기업은 전 세계 1위 조선업 대표기업 현대중공업, 해양플랜트 산업분야에 집중하는 삼성중공업, LNG선과 특수선(잠수함) 분야의 세계 1위 기술력을 보유한 대우조선해양 입니다.

# 중소형 조선업 대표 기업

출처 : 알파스퀘어 종목요약

중소형 조선업 대표기업으로는 현대중공업 그룹의 현대미포조선, 최근 인수합병(M&A) 이후 부활을 준비하는 한진중공업, 선박 거주구(D/H)와 LNG 탱크 등 부분품 생산 전문 기업 세진중공업이 있습니다.

# 조선업 관련 기자재, 협력 기업

출처 : 알파스퀘어 종목요약

조선업 관련 기자재 납품 기업으로 삼강엠앤티, HSD엔진, 오리엔탈정공, STX중공업, 대창솔루션이 있습니다.

2021년은 COVID-19와 유가 폭락 등의 불확실성이 해소될 것이라 기대에 따라 국제 경제와 교역의 정상화가 이루어지고 있습니다. 초대형 원유 운반선을 주축으로 하는 노후선 폐선에 따른 대체수요 투자 등 잠재 발주 수요 증가와 국제해사기구(IMO) 2020 규제, 美 바이든 정부의 친환경 에너지 정책 기조에 따른 친환경 선박 수요가 더욱 증가할 것입니다. 선박과 선원 피랍 리스크에 대응하기 위해 가상현실을 이용한 무인운행 선박과 빅데이터 를 활용한 ICT(스마트) 선박 기술력을 세계에 선보이며 한국 조선업의 부활의 해가 될 것입니다.

다음 산업분석은 폐기물 처리 산업입니다. 그 외에도 궁금한 산업분야가 있다면 댓글 창에 남겨주시기 바랍니다.

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