💦알파레터:대한항공, 아시아나항공 인수, 관련주는?

2020. 11. 17.

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# 11월 17일 소식

# 대한항공, 아시아나항공 인수,

관련주는?

# 현재 상황은?

정부와 산업은행이 16일 대한항공의 아시아나항공 인수를 공식화했습니다.

국내 1, 2위를 합친 통합 국적항공사 출범을 항공산업 경쟁력 강화 전략으로 삼은 것입니다. 인수가 마무리되면 대한항공은 아시아나항공의 최대 주주가 되고 궁극적으로 아시아나항공을 흡수 통합하게 됩니다.

# 통합 방식

인수합병은 산업은행이 연내 한진칼에 8000억 원을 지원하면 한진칼이 대한항공의 2조 5000억 원 규모의 유상증자에 참여하는 방식으로 이뤄집니다. 대한항공은 유상증자 대금으로 내년 6월 말까지 아시아나항공에 1조 8000억 원을 투입해 신주를 취득할 예정입니다. 양사 자회사인 저비용항공사(LCC) 3사(진에어, 에어부산, 에어서울)도 단계적으로 통합될 예정이라고 합니다.

또한 아시아나항공도 대한항공과의 신주인수계약 체결에 따라 1조 5천억 원을 유상증자하기로 했습니다. 신주인수계약에 따른 주당 신주 발행가격은 1만 1천400원이며 발행 신주 수는 1억 3천 주입니다. 신주 상장 예정일은 내년 7월 21일입니다.

# 기대효과

대한항공이 아시아나항공을 인수하게 되면 세계 10위권 글로벌 네트워크 항공사로 도약하게 됩니다. 국제항공운송협회 자료에 따르면 지난해 여객과 화물 운송실적 기준으로 대한항공이 19위, 아시아나항공이 29위로, 양사 운송량을 단순 합산하면 세계 7위권으로 상승합니다.

또한 대한항공은 양사 통합을 통해 노선 운영 합리화, 원가 절감 등으로 경쟁력을 높일 것이라고 밝혔습니다. 그리고 인천공항 슬롯(항공기 이착륙률 허용능력) 점유율 확대를 바탕으로 글로벌 항공사와의 협력 확대, 신규 노선 개발, 해외 환승수요 등을 통해 외형 성장과 규모의 경제 실현을 꾀하겠다고 덧붙였습니다.

그러나 세계 7위의 초대형 항공사가 탄생한다는 기대와 두 항공사 모두 부실해지는 ‘승자의 저주’를 겪을 수 있다는 우려가 동시에 나옵니다. 시장 독점으로 티켓 값이 오르고 서비스 질이 떨어질 것이란 부정적인 전망도 적지 않습니다. 이는 정부의 적절한 지원과 효과적인 독과점 폐해 방지책 마련 여부가 합병의 성패를 좌우할 것으로 보입니다.

# 관련주는?